3월 6일은 브랜드 마케팅 및 콘텐츠 기업 에스팀 상장일 입니다.
에스팀은 어떤 기업이고, 수요예측과 공모청약 경쟁률 등을 바탕으로 공모주 상장일, 공모가를 넘어설 수 있을지 종합적으로 체크해 보도록 하겠습니다.
목차
에스팀(458350)은 어떤 기업?
에스팀은 브랜드 마케팅 및 콘텐츠 기업으로 모델, 아티스트 매니지먼트와 브랜드 콘텐츠 제작을 협력으로 하는 패션, 엔터 기반 ‘인력 비즈니스’ 회사입니다.
패션 모델 매니지먼트에서 출발해 엔터, 인플루언서, 브랜디드 컨텐츠까지 확장된 패션 컨텐츠 전환 기업으로 모델, 방송인, 스타일리스트 등의 모델, 아티스트 매니지먼트 사업과 브랜디드 영상, 패션·뷰티 캠페인 등 브랜딩, 광고, 콘텐츠 제작 사업, 행사, 페스티벌 기획 및 아카데미, 인플루언서 에이전시 등의 사업을 하고 있습니다.
모델, 아티스트 매니지먼트로부터 참여료, 광고료의 유사한 구조의 캐시카우를 가지고 있고, 현재 확실한 캐시카운 모델, 아티스트 매니지먼트 + 브랜딩 콘텐츠 B2B 수주이고, 페스티벌·신규 IP는 아직 투자 단계에 가깝다고 볼 수 있습니다.
에스팀 관련주는 있을까
에스팀 지분 구조상 관련주는 증권신고서 제출일 기준, 지분 18.45%(1,260,000주)를 보유하고 있는 에스엠엔터테인먼트(041510) 정도를 체크해 볼 수 있습니다.
에스팀은 상장 후 엔터테인먼트 관련주, 콘텐츠 관련주, 광고 관련주 등으로 테마군을 형성할 수 있을 것으로 기대됩니다.
에스팀 실적(재무제표)
에스팀의 매출액은 2021년 254억 원에서 2024년 356억 원으로 성장했으며, 영업손익은 같은 기간 -12억 원에서 20억 원으로 흑자전환에 성공했습니다.
지난해 3분기 누적 기준 매출액 261억 원, 영업이익 18억 원을 기록하며, 영업이익률이 7%에 달하는데, 콘텐츠 역량-아티스트 성장 시스템-자체 콘텐츠를 통한 선순환으로 본격적인 이익성장 궤도에 진입했다는 분석이 있습니다.
에스팀 공모와 공모가
에스팀은 이번 상장 공모로 총 180만주를 100% 신주모집으로 공모하고, 공모가는 8,500원으로 확정되었습니다.
에스팀 공모가 산정 과정이었던 수요예측 과정을 체크해 보도록 하겠습니다.
에스팀 수요예측 결과
에스팀은 지난 2월 9일부터 13일까지 5일간 2,263곳의 국내외 기관투자자가 참여한 수요예측에서 1,334.91대1의 수요예측 경쟁률을 기록했습니다.
수요예측에 참여한 2,263곳 중 111곳이 에스팀 측이 제시한 공모가 밴드(7,000 ~ 8,500원) 상단 초과로 공모가를 적어냈고, 2,128곳이 공모가 밴드 상단을 적어냈을 정도로 수요예측은 흥행에 성공했습니다.
결국 에스팀 공모가는 밴드 최상단인 8,500원으로 확정되었고, 2월 23일부터 24일까지 공모주 청약을 앞두고 있습니다.
에스팀 공모 청약 경쟁률
에스팀은 이번 상장 공모주 180만주 가운데, 75%(1,350,000주)를 기관투자자에게, 25%(450,000주)를 일반투자자에게 최초 배정했고, 이대로 최종 배정 및 납입까지 완료되어 상장일을 앞두고 있습니다.
지난 2월 23일부터 24일까지 이틀간 한국투자증권을 통해 진행된 일반 공모주 청약에서 1,960.87대1(비례 3,922대1)의 청약 경쟁률을 기록했습니다.
총 504,443건의 청약 건수가 접수되었고, 청약 증거금이 3조 7,501억원 가량 모였을 만큼 수요예측에 이어 일반 공모주 청약에서도 흥행에 성공했습니다.
에스팀 기관투자자 의무보유 확약 기간별 배정 현황
에스팀 공모주 기관투자자 의무보유 확약 기간별 배정 현황을 살펴보면 기관투자자에게 배정된 135만주 가운데, 17.07%인 230,477주가 상장 후 보호예수 미확약 물량입니다.
의무보유 확약 내역을 살펴보면 15일 확약 물량이 43.15%(582,582주), 1개월 확약 물량이 13.74%(185,497주), 3개월 확약 물량이 18.86%(254,618주), 6개월 확약 물량이 7.17%(96,826주)로 나타납니다.
에스팀 상장일 보호예수 미확약 물량이 기관투자자 물량 중 17.07% 밖에 되지 않기 때문에, 이는 에스팀 상장일 주가 상승에 긍정적으로 작용할 수 있습니다.
에스팀 주요 제품별 매출 현황
에스팀 주요 제품별 매출 현황을 체크해보면 지난해 3분기 기준, 고객사의 브랜드 가치를 강화하기 위해 당사가 기획부터 연출, 섭외, 제작 등 각 과정을 수행하는 콘텐츠 매출인 ‘콘텐츠 브랜딩’ 매출 비중이 전체 매출의 72.96%(약 190억원), 기존 브랜드의 가이드라인에 따라 패션 이벤트의 운영, 연출,섭외, 제작 등을 행하는 콘텐츠 매출인 ‘콘텐츠 일반’ 매출이 전체 매출의 15.74%(약 41억원) 가량으로 나타납니다.
또한 소속 아티스트의 방송, 광고, 행사 출연 등과 관련된 단순 섭외 매니지먼트 매출이 11.06%(약 29억원) 정도로 나타납니다.
에스팀 최대주주
에스팀 최대주주는 김소연 대표이사 외 특수관계인 2인으로 이번 공모 후 42.86%(3,721,450주)의 지분율을 보유하게 됩니다.
이 외에도 에스엠과 스마트SF-WE언택트펀드2호가 각각 14.51%(1,260,000주), 6.31%(548,100주)의 지분율을 보유하고 있습니다.
에스팀 상장일, 최대 주가는 얼마?
에스팀 상장일 시초가는 공모가(8,500원)의 60~400% 사이에서 결정됩니다.
즉, 에스팀 상장일 시초가는 5,100 ~ 34,000원 사이에서 결정되고, 에스팀 상장일 최대 주가는 34,000원까지 상승할 수 있습니다.(34,000원 위로 더이상 상승은 못합니다)
에스팀 상장일, 공모가 넘길 수 있을까
에스팀은 이번 공모를 통해 총 153억원을 조달하며, 발행제비용 약 8억 3천만원을 제외한 순수입금 약 149억 3천만원을 세 가지 목적에 단계적으로 사용할 계획입니다. 우선순위 1순위인 K-패션 브랜드 투자(타법인 증권 취득)에 약 82억 9천만원을 배정해 국내 유망 디자이너 브랜드 지분을 2026~2028년에 걸쳐 순차적으로 취득하며, 2순위인 플래그십 스토어 설립(시설자금)에 약 21억 2천만원을 투입해 홍대·성수 등 핵심 상권에 약 180평 규모의 오프라인 브랜드 체험 공간을 구축할 예정입니다.
3순위인 해외진출 운영자금에는 약 45억 2천만원을 사용하는데, 자체 패션 콘텐츠 ‘캣워크페스타’의 일본(2026)·중국(2027) 해외 개최와 아티스트 양성기관 ‘이스튜디오’ 뉴욕 지사 설립이 핵심 내용입니다. 에스팀은 콘텐츠-브랜드-아티스트 IP 간의 선순환 구조를 글로벌로 확장하는 것을 목표로 하며, 공모자금이 예상에 미달할 경우 약 100억원 규모의 자체 보유 현금성 자산으로 부족분을 충당할 계획입니다.
에스팀은 수요예측과 일반 공모주 청약에서 흥행에 성공했고, 기관 미확약 물량도 적은 편이기 때문에, 에스팀 상장일 공모가를 넘길 가능성은 비교적 높을 것으로 전망됩니다.
다만, 최근 증시 변동성이 강해졌는데, 에스팀 상장일 증시가 강한 하방을 띈다면 고점 대비 주가 하락은 언제든 나올 수 있어, 시장을 계속해서 체크 할 필요가 있습니다.
공모주 청약 받으신 분들을 위해서라도 에스팀 상장일 공모가를 넘어 강한 상승 나오길 바라며, 향후 상장 프리미엄이 제거되고, 차트 추세가 만들어진다면 기술적분석 등을 통해 에스팀에 대한 포스팅을 다시 진행하도록 하겠습니다.
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